Trump surprend tout le monde : les États-Unis achètent des pesos pour sauver l’Argentine du défaut !

Contexte d’une crise argentine sous haute tension

Depuis plusieurs mois, l’Argentine traverse une période d’instabilité économique aiguë, marquée par une inflation galopante, une chute du peso et un stock de réserves en devises étrangères dangereusement bas. Le président Javier Milei, élu sur un programme de libéralisation et de rigueur budgétaire, avait lancé un appel de détresse à l’issue de rencontres internationales, soulignant l’urgence de stabiliser la monnaie nationale pour éviter un effondrement financière généralisé.

Une intervention américaine inédite sur le marché des changes

Le 9 octobre 2025, Scott Bessent, secrétaire adjoint au Trésor des États-Unis, a annoncé lors d’un forum financier à Washington que la Maison-Blanche avait décidé d’acheter « directement des pesos argentins » pour soutenir la monnaie. Cette mesure exceptionnelle vient compléter une ligne de crédit swap d’un montant total de 20 milliards de dollars négociée entre le Trésor américain et la Banque centrale de la République argentine.

Objectifs et modalités de l’opération

L’intervention répond à deux enjeux :

Stabiliser le marché des changes en offrant une demande substantielle de pesos, de manière à freiner la dépréciation rapide de la monnaie argentine face au dollar.

Rassurer les investisseurs sur la capacité du gouvernement à assurer une liquidité suffisante, et ainsi éviter un contrecoup de panique financière qui pourrait déboucher sur un défaut de paiement (default) souverain.

Concrètement, les États-Unis ont engagé des achats sur le marché au comptant, en complément de la ligne swap. Les détails exacts des volumes de pesos acquis n’ont pas été publiés, mais Bessent a affirmé que le Trésor « est prêt immédiatement à prendre des mesures exceptionnelles pour garantir la stabilité des marchés ».

Concertation bilatérale et soutien international

L’annonce fait suite à plusieurs jours de discussions entre les hauts responsables financiers des deux pays. Le ministre argentin de l’Économie, Luis Caputo, et son équipe se sont réunis quatre jours durant à Washington avec leurs homologues américains. Au cœur des entretiens :

Les « fondamentaux solides » de l’Argentine : stabilisation budgétaire, réforme des retraites et du système fiscal.

Les transformations structurelles en cours, censées accroître les exportations en dollars et renforcer les réserves.

La coordination avec le Fonds monétaire international (FMI) et d’autres bailleurs de fonds internationaux.

Bessent a souligné que « la communauté internationale, y compris le FMI, est unie » pour soutenir Buenos Aires. Selon lui, « seul le gouvernement des États-Unis peut agir rapidement » à travers cette intervention directe, en raison de sa capacité à mobiliser des ressources importantes sans délai.

Impacts attendus sur l’économie argentine

La combinaison des achats de pesos et de la ligne de swap devrait produire plusieurs effets positifs :

Ralentissement de la dévaluation du peso, essentiel pour contenir l’inflation importée et les hausses de prix des produits de première nécessité.

Renforcement des réserves en devises étrangères, en vue de financer les importations essentielles et de rassurer les créanciers internationaux.

Diminution de la prime de risque exigée par les investisseurs sur les obligations argentine, ce qui peut abaisser le coût du financement public.

Si l’opération se traduit par un stabilisation durable, elle pourrait éviter à l’Argentine de tomber dans un défaut de paiement susceptible d’aggraver la récession et la crise sociale.

Les enjeux géostratégiques et la posture américaine

Au-delà de l’aide économique, cette initiative traduit un intérêt stratégique des États-Unis à maintenir l’Argentine sur le chemin des réformes. Bessent l’a clairement indiqué : « Une Argentine forte et stable est un intérêt stratégique pour les États-Unis. » En pleine période électorale outre-Atlantique, l’administration Biden, et son éventuel successeur, souhaitent afficher un soutien aux démocraties confrontées à des crises financières.

Les perspectives à venir

Si l’intervention immédiate peut offrir un répit temporaire, la pérennité dépendra :

De la mise en œuvre des réformes budgétaires et structurelles par le gouvernement argentin.

De l’évolution des conditions extérieures : prix des matières premières, taux d’intérêt mondiaux et conjoncture économique régionale.

De la poursuite de la coordination avec le FMI et les banques multilatérales de développement.

Dans les prochains mois, la capacité de l’Argentine à stabiliser son économie sans recourir à des mesures protectionnistes ou à des contrôles de capitaux devrait être passée au crible. L’expérience servira de référence pour d’autres pays en crise, illustrant l’utilisation d’outils de change comme instrument de politique économique internationale.